買(mǎi)來(lái)的是幸福還是爛尾樓

如何規(guī)避商品房預(yù)售制風(fēng)險(xiǎn)

業(yè)主遭遇爛尾樓如何維權(quán)?“相對(duì)于施工人、抵押權(quán)人的優(yōu)先權(quán)，還有一個(gè)更優(yōu)先的權(quán)利，那就是購(gòu)房人的基本債權(quán)優(yōu)先受償權(quán)。”北京金訴律師事務(wù)所主任王玉臣提醒，這一優(yōu)先受償權(quán)的行使前提是：必須要起訴，要進(jìn)入法律程序。“否則等銀行、施工人等已經(jīng)把錢(qián)劃走了，再起訴，再有優(yōu)先權(quán)也白搭。必要時(shí)可以申請(qǐng)開(kāi)發(fā)商破產(chǎn)，在破產(chǎn)清算中行使優(yōu)先權(quán)。”

再過(guò)兩周，云南省昆明市別樣幸福城小區(qū)的50多戶(hù)居民就要迎來(lái)新年了。按照承諾，這應(yīng)是他們?cè)谧约夯ㄥX(qián)購(gòu)買(mǎi)的爛尾樓里過(guò)的最后一個(gè)新年。

這片樓盤(pán)因開(kāi)發(fā)商資金斷裂在2015年停止施工，又在今年受到高度關(guān)注后，于8月被承諾復(fù)工，2021年10月底竣工交房。

這樣的爛尾樓不是孤例。工程停工的原因各不相同，而受害業(yè)主總是在問(wèn)同一個(gè)問(wèn)題：如果當(dāng)時(shí)買(mǎi)的是現(xiàn)房而不是預(yù)售的房子，是不是就不會(huì)有今天的遭遇?

最近，一些城市對(duì)預(yù)售制的政策進(jìn)行了調(diào)整。收緊如成都，規(guī)定商品房預(yù)售款將全部存入監(jiān)管賬戶(hù)，開(kāi)發(fā)企業(yè)不得以其他任何形式違規(guī)收取購(gòu)房款;放寬如唐山，不僅增加了提取重點(diǎn)監(jiān)管資金的節(jié)點(diǎn)，也提高了可提金額。

我國(guó)預(yù)售制將走向何方，購(gòu)房者又應(yīng)如何規(guī)避付了錢(qián)卻遭遇爛尾樓的風(fēng)險(xiǎn)?

三條紅線(xiàn)當(dāng)前 預(yù)售制還是房企的法寶嗎

房地產(chǎn)市場(chǎng)冷熱不均，我國(guó)不同城市對(duì)于預(yù)售條件的規(guī)定也不盡相同。

海通證券2018年10月發(fā)布的《詳解預(yù)售制——政策分析及國(guó)際經(jīng)驗(yàn)借鑒》對(duì)部分城市抽樣調(diào)查發(fā)現(xiàn)，一線(xiàn)、二線(xiàn)和三線(xiàn)城市的預(yù)售條件(項(xiàng)目出地面層數(shù)占比)均值分別為81%、78%和56%，層級(jí)越低的城市，預(yù)售條件越寬松。

這項(xiàng)調(diào)查顯示，當(dāng)時(shí)，上海徐匯區(qū)的預(yù)售條件最為嚴(yán)格(89%)，要求商品住房開(kāi)發(fā)建設(shè)已達(dá)主體結(jié)構(gòu)封頂;商業(yè)、辦公等房屋類(lèi)型多層達(dá)到主體結(jié)構(gòu)封頂，高層達(dá)到主體結(jié)構(gòu)的2/3，并已經(jīng)確定施工進(jìn)度和竣工交付日期。北上廣深均值達(dá)到81%。

而唐山在這項(xiàng)調(diào)查中均值最低(8%)。在2018年《關(guān)于加快辦理市中心區(qū)商品住房預(yù)售許可的意見(jiàn)》中規(guī)定，已投入資金達(dá)到總投資25%以上的商品住房，六層以上的，工程形象達(dá)到正負(fù)零;六層及以下的工程形象進(jìn)度達(dá)到地上一層封頂，即可申請(qǐng)辦理商品房預(yù)售許可證。

今年12月，唐山預(yù)售資金政策進(jìn)一步松動(dòng)。唐山市住房城鄉(xiāng)建設(shè)局發(fā)布《唐山市商品房預(yù)售資金監(jiān)管辦法修訂草案(征求意見(jiàn)稿)》，對(duì)2015年規(guī)定的5個(gè)提取重點(diǎn)監(jiān)管資金的節(jié)點(diǎn)增加至至少8個(gè)節(jié)點(diǎn)，并提高了可提金額。2015年政策規(guī)定，類(lèi)似工程施工比例為1/3時(shí)，只能提取30%的資金。此次這一數(shù)額提升到不超過(guò)監(jiān)管總額的35%。

今年8月，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部、人民銀行在北京召開(kāi)重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)座談會(huì)。會(huì)上釋放出重大信號(hào)：對(duì)重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)形成資金監(jiān)測(cè)和融資管理規(guī)則。

這被視為此前房地產(chǎn)市場(chǎng)傳出“三條紅線(xiàn)”的靴子落地。盡管沒(méi)有具體細(xì)節(jié)的公布，但市場(chǎng)普遍認(rèn)為：房企將面臨融資的三條紅線(xiàn)——剔除應(yīng)收賬款后資產(chǎn)負(fù)債率不得超過(guò)70%，凈負(fù)債率不得超過(guò)100%，現(xiàn)金短債比不得低于1。

在此傳聞下，房企加速銷(xiāo)售回款，并通過(guò)股權(quán)融資減輕資金壓力。同策研究院監(jiān)測(cè)的房企融資報(bào)告顯示，11月，40家典型上市房企股權(quán)融資總額為256.36億元，占比23.50%，環(huán)比大幅上漲331.2%。

因此，有關(guān)預(yù)售制政策的風(fēng)吹草動(dòng)，在這一大背景下，更能夠牽動(dòng)房企的脆弱神經(jīng)。

作為改革的先行者，廣東省房地產(chǎn)協(xié)會(huì)曾于2018年9月21日下發(fā)《關(guān)于請(qǐng)?zhí)峁┥唐贩款A(yù)售許可有關(guān)意見(jiàn)的緊急通知》指出，商品房預(yù)售制度存在導(dǎo)致工程爛尾、違法違規(guī)銷(xiāo)售、交易不公平、房屋面積管理職能難以厘清、不平衡發(fā)展和低效率競(jìng)爭(zhēng)等風(fēng)險(xiǎn)，建議降低預(yù)售制帶來(lái)的高杠桿效應(yīng)，逐步取消商品房預(yù)售制度，全面實(shí)施現(xiàn)售。

然而，在當(dāng)年5月到10月廣東省中山市合計(jì)推出16宗明確了現(xiàn)房銷(xiāo)售的出讓條件(即要求開(kāi)發(fā)商直接銷(xiāo)售證件齊全的已經(jīng)成型待售的商品房)的住宅用地中，有3宗土地流拍，1宗僅底價(jià)成交。

“政策鼓勵(lì)現(xiàn)房交付，本質(zhì)上還是希望壓縮房地產(chǎn)市場(chǎng)的高周轉(zhuǎn)率。預(yù)售條件下，開(kāi)發(fā)商可以借用業(yè)主的資金作為無(wú)息資金去加快自己的資金周轉(zhuǎn)。”某知名券商地產(chǎn)分析師陳元(化名)說(shuō)，企業(yè)考慮得更多的是收益率，如果政府在現(xiàn)房交付中收土地出讓金時(shí)能給予一定折扣，會(huì)有一些企業(yè)愿意嘗試。尤其是在一些人地供需矛盾非常突出的城市，一定會(huì)有資金實(shí)力雄厚又希望在一線(xiàn)城市維持品牌影響力的企業(yè)去戰(zhàn)略性操盤(pán)。但在多數(shù)二三線(xiàn)城市，房地產(chǎn)市場(chǎng)供需矛盾沒(méi)有那么大，有選擇的情況下，企業(yè)還是會(huì)優(yōu)先選擇期房交付。

陳元給中青報(bào)·中青網(wǎng)記者算了一筆賬：從企業(yè)拿地到出售，最快也需要兩年左右的時(shí)間。房地產(chǎn)企業(yè)借貸的資金成本有的在10%以上，哪怕不考慮增加的管理成本，僅考慮建設(shè)所需的資金使用成本，也要多承擔(dān)21%左右的成本。

前述調(diào)查也引用廣州實(shí)例項(xiàng)目對(duì)比了預(yù)售時(shí)間節(jié)點(diǎn)的變化對(duì)房企利潤(rùn)的影響。預(yù)售制度如果從主體三分之二變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)封頂，則凈利潤(rùn)下滑0.47個(gè)百分點(diǎn)，內(nèi)部收益率下滑3.47個(gè)百分點(diǎn)，如果完全現(xiàn)售(拿地到銷(xiāo)售兩年)則分別下降2.44%和9.44%。

“預(yù)售下的‘高周轉(zhuǎn)’策略，在某種程度讓房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)異化為資本運(yùn)作。”廣東省住房政策研究中心首席研究員兼主任助理李宇嘉說(shuō)。

預(yù)售制會(huì)取消嗎

盡管預(yù)售制政策在設(shè)計(jì)之初旨在幫助開(kāi)發(fā)商合理運(yùn)用杠桿加快房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目進(jìn)度，提高資金使用效率，減輕財(cái)務(wù)壓力，并對(duì)項(xiàng)目按時(shí)交付有所保障，但在實(shí)際操作中，購(gòu)房者“貨不對(duì)版”甚至遭遇爛尾樓的情況還是時(shí)有發(fā)生。

昆明別樣幸福城小區(qū)是購(gòu)房時(shí)承諾2015年交房的“幸福城”。到了2020年仍舊水電燃?xì)獠煌?，甚至門(mén)窗都沒(méi)有安裝。一些住戶(hù)花去了所有積蓄還要付按揭貸款，實(shí)在無(wú)力再購(gòu)置其他房產(chǎn)或租房，只能在爛尾樓里生活。

李宇嘉認(rèn)為，這些問(wèn)題出現(xiàn)的根源不在預(yù)售制上，而在監(jiān)管上。“本質(zhì)上，‘預(yù)售+按揭’就是順應(yīng)商品房大宗消費(fèi)、高門(mén)檻和高成本的特性，通過(guò)縮短住房供應(yīng)周期、增加供應(yīng)規(guī)模、降低財(cái)務(wù)成本、降低房?jī)r(jià)，開(kāi)發(fā)商和購(gòu)房者實(shí)現(xiàn)雙贏。”

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)也同意，此類(lèi)爛尾樓，其實(shí)和過(guò)去各類(lèi)投資力度大但是產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)不好有關(guān)，所以實(shí)際上也是爛尾樓的一種新的情況，即企業(yè)對(duì)于資金把控不到位，導(dǎo)致項(xiàng)目存在各類(lèi)問(wèn)題。

在李宇嘉看來(lái)，我國(guó)對(duì)于預(yù)售制條件規(guī)定較為嚴(yán)格，高出不少發(fā)達(dá)國(guó)家。李宇嘉通過(guò)多個(gè)課題同開(kāi)發(fā)商、地方政府、銀行接觸。他直言，銀行對(duì)監(jiān)管缺少足夠的動(dòng)力，也是源于它們認(rèn)為有房子的熱銷(xiāo)、有預(yù)收款的保證和土地抵押，開(kāi)發(fā)貸款是安全的。銀行也很在乎開(kāi)發(fā)商資金回籠后貢獻(xiàn)的貸款和中間收入業(yè)務(wù)等。因此，實(shí)際上，銀行放松了對(duì)預(yù)售資金的監(jiān)管。

嚴(yán)躍進(jìn)建議，銀行要規(guī)避一種沖動(dòng)，即有時(shí)候銀行既監(jiān)管此類(lèi)企業(yè)，又和此類(lèi)企業(yè)合作，所以容易架空。“監(jiān)管本身是和預(yù)售掛鉤的，如果是現(xiàn)房，本身監(jiān)管的意義就不大了。”

新冠肺炎疫情期間，一些城市將預(yù)售資金提取的門(mén)檻降低了。李宇嘉指出，一些地方政府對(duì)房地產(chǎn)的依賴(lài)程度較高，被迫采取降低預(yù)售門(mén)檻等手段，但后續(xù)可能產(chǎn)生很多爛尾問(wèn)題。

那么，預(yù)售制是否會(huì)逐步取消?

李宇嘉認(rèn)為，從目前我國(guó)開(kāi)發(fā)商融資模式單一、“招拍掛”下土地價(jià)格高企以及房?jī)r(jià)高企、供求矛盾大等現(xiàn)狀來(lái)看，短期內(nèi)取消預(yù)售的可能性比較小。

“但是，基于完善政府‘放管服’服務(wù)和行政審批改革，完善預(yù)售制度的可能性比較大。比如，提高預(yù)售門(mén)檻，一律封頂預(yù)售;比如上面提到的加強(qiáng)預(yù)售資金監(jiān)管，截留部分資金確保房屋質(zhì)量和公建;再如，熱點(diǎn)城市區(qū)域啟動(dòng)現(xiàn)售試點(diǎn)，一二線(xiàn)重點(diǎn)城市或廣東、浙江等熱點(diǎn)省份，存量房屋規(guī)模大，新增供地實(shí)施現(xiàn)售不影響短期供求關(guān)系。”李宇嘉告訴中青報(bào)·中青網(wǎng)記者。

具體應(yīng)如何監(jiān)管流程?李宇嘉建議把握四個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)：一是低層、高層、中高層不同形象進(jìn)度要求的預(yù)售審批是否嚴(yán)格;二是項(xiàng)目資本金是否實(shí)繳到位、是否屬于自有資金;三是“先證后售”(即先審批規(guī)劃許可，后審批預(yù)售)的程序是否嚴(yán)格遵守;四是預(yù)售資金(首付款及按揭貸款)是否嚴(yán)格按照工程進(jìn)度撥付。

業(yè)主應(yīng)該如何規(guī)避爛尾樓風(fēng)險(xiǎn)

北京金訴律師事務(wù)所主任王玉臣直言，要認(rèn)清一個(gè)基本現(xiàn)實(shí)：業(yè)主往往是最后知后覺(jué)、最容易房錢(qián)兩空的。

王玉臣說(shuō)，這是因?yàn)?，?dāng)開(kāi)發(fā)商資金鏈斷裂，民間資本和各大銀行會(huì)第一時(shí)間出手，第一時(shí)間起訴，第一時(shí)間查封能查封的所有財(cái)產(chǎn)。其中就包括很多業(yè)主購(gòu)買(mǎi)的房屋。而相關(guān)判決一旦生效，這些民間資本和銀行會(huì)第一時(shí)間去申請(qǐng)法院執(zhí)行，拍賣(mài)被查封的房產(chǎn)，盡可能劃走開(kāi)發(fā)商名下所有的錢(qián)。

在此之前，開(kāi)發(fā)商往往會(huì)轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)。“利用施工單位虛報(bào)工程款，利用員工虛報(bào)工資已經(jīng)成為不是秘密的秘密。”

王玉臣做過(guò)不少爛尾樓的案子，接觸過(guò)很多不幸購(gòu)買(mǎi)了爛尾樓的業(yè)主。他說(shuō)，“有時(shí)候特別有種恨鐵不成鋼的感覺(jué)。”

“該出手的時(shí)候不出手，坐等開(kāi)發(fā)商或者別的業(yè)主去折騰，夢(mèng)想搭順風(fēng)車(chē)，等到最后房錢(qián)兩空。往往錯(cuò)失挽回?fù)p失的良機(jī)。”他建議，一旦發(fā)現(xiàn)自己買(mǎi)的房子要爛尾了，必須立刻展開(kāi)行動(dòng)，團(tuán)結(jié)一切值得團(tuán)結(jié)的業(yè)主，利用一切合法合規(guī)的法律手段。

例如，天津靜海某項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商資金斷裂，并在斷裂前通過(guò)施工單位轉(zhuǎn)移預(yù)付的購(gòu)房款，逃避資金監(jiān)管。在維權(quán)過(guò)程中，相關(guān)部門(mén)進(jìn)行部分墊資，將一部分工程進(jìn)行收尾。該部分業(yè)主成功收房。一部分業(yè)主則通過(guò)民事訴訟的方式解除了商品房買(mǎi)賣(mài)合同和銀行按揭合同。

王玉臣特別指出，不少人可能有種誤區(qū)：樓盤(pán)早被封了，銀行、債權(quán)人、施工人早查封了無(wú)數(shù)遍了，施工人有優(yōu)先受償權(quán)，銀行、債權(quán)人又有抵押權(quán)，我們就算訴了也拿不回錢(qián)。

“相對(duì)于施工人、抵押權(quán)人的優(yōu)先權(quán)，還有一個(gè)更優(yōu)先的權(quán)利，那就是購(gòu)房人的基本債權(quán)優(yōu)先受償權(quán)。”王玉臣提醒，這一優(yōu)先受償權(quán)的行使前提是：必須要起訴，要進(jìn)入法律程序。“否則等銀行、施工人等已經(jīng)把錢(qián)劃走了，再起訴，再有優(yōu)先權(quán)也白搭。必要時(shí)可以申請(qǐng)開(kāi)發(fā)商破產(chǎn)，在破產(chǎn)清算中行使優(yōu)先權(quán)。”

一個(gè)可能有效的警示是，盡量規(guī)避一些小型房企。陳元說(shuō)，業(yè)界普遍共識(shí)是，未來(lái)一個(gè)階段，小房企的日子可能比較難過(guò)。

“比較大的、排名前三十甚至是前十的房地產(chǎn)企業(yè)提升空間和戰(zhàn)略格局相對(duì)較為穩(wěn)定。而一些地區(qū)的龍頭房企，盡管每年只有幾十億元的銷(xiāo)售額，但現(xiàn)金流和負(fù)債率比較安全，我們認(rèn)為問(wèn)題也不太大。”陳元說(shuō)，排名在300-500名的房企期待沖到前100名，相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大。宏觀環(huán)境并不十分利于這種企業(yè)加速擴(kuò)張，而它們已經(jīng)走上了擴(kuò)張的道路，只能依靠新項(xiàng)目拿地做抵押回籠資金，才能維持企業(yè)的高速運(yùn)轉(zhuǎn)。

陳元強(qiáng)調(diào)，這類(lèi)企業(yè)從公開(kāi)市場(chǎng)融資能力有限，也沒(méi)有公開(kāi)發(fā)債的能力。在信托相對(duì)收緊的情況下，他們受益于流動(dòng)性擴(kuò)張的貨幣環(huán)境，受到的影響不大。但壓力可能會(huì)持續(xù)加大。

“許多資金能力不是很強(qiáng)的開(kāi)發(fā)商可能會(huì)在這場(chǎng)風(fēng)暴中被打翻，淹沒(méi)在歷史的長(zhǎng)河里。一般而言，如果可以選擇，同等條件下，購(gòu)房者往往優(yōu)先選擇更有實(shí)力和地位的房企。”王玉臣說(shuō)。(記者 李晨赫)

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