對蘇州銀行來說，一個全新的成長期正在開啟。

作者|勝馬財經(jīng) 李察

編輯|歐陽文

(資料圖片僅供參考)

時隔近三年，蘇州銀行股價重新站上“8元”。

勝馬財經(jīng)獲悉，1月5日，銀行股未能復(fù)制前一日全線飄紅的火熱行情，但蘇州銀行卻是個例外，截至收盤，蘇州銀行股價報收8.03元/股，盤中一度達到了8.14元，總市值逼近300億。

其實不光是近段時間，近一年多以來，蘇州銀行一直是A股銀行板塊的“例外”。

過去的2022年，A股42只銀行股走勢分化明顯，統(tǒng)計顯示，只有14只銀行股實現(xiàn)上漲，其中8只個股漲幅超過10%，4只個股漲幅超過20%，但整體銀行行業(yè)指數(shù)去年累跌10%。反觀蘇州銀行，公司股價從最低點5.67元扶搖直上，一直到2023年1月5日的超過8元，全年漲幅超過了35%，位列2022年銀行牛股榜單前三甲。

從2019年8月2日上市以來，單看蘇州銀行近一年的股價表現(xiàn)，無論其跨度之長，漲幅之高都是上市以后前所未有的。

股價走強僅僅是表象，對蘇州銀行來說，一個全新的成長期正在開啟，其背后的邏輯究竟是什么？蘇州銀行逆勢上揚的關(guān)鍵密碼又在哪里？

“背景”強大、“地基”夯實

銀行好不好，和所在地的經(jīng)濟水平直接相關(guān)。

蘇州銀行于2002年在蘇州市區(qū)農(nóng)村信用合作聯(lián)社的基礎(chǔ)上發(fā)起設(shè)立，2004年重組為江蘇東吳農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司，成為全國第5家股份制農(nóng)村商業(yè)銀行。2010年9月更名為“蘇州銀行股份有限公司”。

2011年3月，正式由農(nóng)村商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變?yōu)槌鞘猩虡I(yè)銀行。2019年8月在深交所掛牌上市，成為境內(nèi)第33家A股上市銀行。是蘇州唯一一家本土上市城商行。

銀行經(jīng)營穩(wěn)不穩(wěn)，股權(quán)結(jié)構(gòu)至關(guān)重要，監(jiān)管層曾說過，股東股權(quán)和關(guān)聯(lián)交易違規(guī)行為是銀行業(yè)保險業(yè)市場亂象的主要表現(xiàn)形式，是引發(fā)金融風(fēng)險的重要源頭之一。

因此勝馬財經(jīng)認為，銀行股東絕對是衡量銀行經(jīng)營或未來業(yè)績的重要標(biāo)準(zhǔn)之一。

蘇州銀行的十大股東方面，蘇州市財政局全資控股的蘇州國際發(fā)展集團為第一大股東，此外還有虹達、波司登、吳中等民營股東參股。

此外，正如人們能通過銀行業(yè)務(wù)了解當(dāng)?shù)氐男袠I(yè)，企業(yè)供應(yīng)鏈情況、資金情況還有居民儲蓄情況一樣，銀行所在地的經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r，也決定著銀行發(fā)展的上限。

蘇州作為蘇州銀行的發(fā)源地，有著優(yōu)越的地理位置和區(qū)位優(yōu)勢，2021年蘇州的規(guī)上工業(yè)總產(chǎn)值超過了四萬億，一舉超過上海、深圳，成為全球第一大工業(yè)城市，蘇州銀行作為區(qū)域性的城商行，深耕蘇州，面向江蘇，融入長三角，在全省開設(shè)了11家分行和168個網(wǎng)點，基本覆蓋江蘇全境，潛在客群以及業(yè)務(wù)拓展空間比較廣闊。

業(yè)內(nèi)專家曾指出，蘇州銀行在蘇州本地占據(jù)了78%的網(wǎng)點，超六成的貸款規(guī)模，而且有70%-80%的利潤率，在服務(wù)當(dāng)?shù)孛裆?jīng)濟發(fā)展的同時，也充分享受了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟增長帶來的紅利。

再一個，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景看，蘇州正在從“制造大市”走向“制造強市”，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值比重均超50%。

從經(jīng)濟主體看，中小企業(yè)眾多，民營經(jīng)濟發(fā)達，小微金融基礎(chǔ)良好。

從消費能力看，人均可支配收入、支出均保持全省第一，且居民杠桿率處于適中水平，“加杠桿”空間較為可觀。

所以勝馬財經(jīng)認為，蘇州銀行不僅“背景”強大，發(fā)展“地基”夯實，未來也有相當(dāng)確定的成長性。

資產(chǎn)質(zhì)量不斷優(yōu)化

業(yè)績持續(xù)改善

國外有一句諺語，叫好土出好苗，好苗結(jié)好果。

得益于自身條件優(yōu)秀和生長土壤好，蘇州銀行的總資產(chǎn)，從上市前一年2018年的3100億，增長到2022三季度末的超過5000億，增長超過了60%，4年復(fù)合增長率也遠超10%。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，1/3零售+2/3對公的貸款結(jié)構(gòu)，對公制造業(yè)占比達到17.7%，其余行業(yè)分布均衡，基建類、房地產(chǎn)貸款占比僅20.5%、3.9%，低于城商行平均的27.1%、6.3%。

勝馬財經(jīng)了解到，資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)健抬升的同時，蘇州銀行的不良率自2018年達到頂峰之后呈不斷下降趨勢，2022年三季度不良率環(huán)比再降2BP，達到了0.88%，是自2014年以來歷史低位。

此外，2022年上半年蘇州銀行不良貸款核銷金額341萬元，第三季度單季無新增核銷，遠低于往年同期水平，存量包袱徹底完成出清。

同時，撥備覆蓋率高位再度大幅增厚，截至9月末公司撥備覆蓋率達到533%，較6月末提升27.6個百分點，較年初提升109.6個百分點，反哺利潤空間充足。

伴隨資產(chǎn)規(guī)模的擴張，蘇州銀行的營收也穩(wěn)定上漲。從2018年的77.4億，到2021年的108億左右，增長率40%，3年復(fù)合增長率也達到了兩位數(shù)。

歸母凈利潤則從2018年的22.4億，到2021年的31.07億左右，而2022年前三季度已經(jīng)達到了31億，預(yù)計今年全年凈利潤繼續(xù)實現(xiàn)較大增長幅度。

尤其是在最近2年，蘇州銀行凈利潤提升明顯，繼2021年大幅提升至31億之后，2022年僅有3個季度就追平了去年的成績，凈利潤增速明顯加快也成為蘇州銀行脫穎而出的關(guān)鍵因素。

縱觀蘇州銀行上市后的各項數(shù)據(jù)，該升的升，該降的降。最終呈現(xiàn)的是資產(chǎn)質(zhì)量不斷優(yōu)化，業(yè)績持續(xù)改善的結(jié)果。

不斷自我革新

蘇州銀行的發(fā)展歷程之中，有一條不易察覺的主線是長期“自我革新”，這種自我革新是全方位的，有人事架構(gòu)、有戰(zhàn)略路徑、還有具體的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

2015年即進行“事業(yè)部制改革”，建立了較為市場化的機制。

這一在全國城商行范圍內(nèi)率先進行的事業(yè)部變革，打造出了公司銀行業(yè)務(wù)、零售銀行業(yè)務(wù)、金融市場業(yè)務(wù)三大專業(yè)化經(jīng)營事業(yè)部。

2017年，蘇州銀行再次主動推進事業(yè)部+2.0變革，深耕數(shù)字金融領(lǐng)域，增設(shè)數(shù)字銀行總部。

強化大數(shù)據(jù)、云計算和人工智能等金融科技實踐，促進全行經(jīng)營決策、業(yè)務(wù)管理、風(fēng)險控制更加科學(xué)合理，逐步實現(xiàn)再造一個“線上蘇行”的目標(biāo)。

同時調(diào)整了總行及總部職責(zé)，明確總行管總、總部主建、區(qū)域主戰(zhàn)的職責(zé)邊界，完善全行考核機制，使總部定位更精準(zhǔn)。

這幾次改革突破了不少城商行的“改革難點”，比如實現(xiàn)了總行及事業(yè)部對分行的管理能力更強，有利于各項戰(zhàn)略的貫徹與執(zhí)行。

好處是能夠更好的推動過去幾年的零售轉(zhuǎn)型，零售產(chǎn)品體系也得到不斷升級，再一個，風(fēng)控權(quán)限，特別是大額貸款審批上收等等。2021年，公司進一步推動“事業(yè)部變革2.0的再度優(yōu)化”、市場化經(jīng)營體制改革，目前高管基本實現(xiàn)“市場化定薪”，極大的增強了高管們的工作激情。還通過加大吸引金融科技、專業(yè)業(yè)務(wù)人員等人才資源，各項業(yè)務(wù)實力不斷增強。

自我革新帶來的收益之中，真正讓人眼前一亮的還有蘇州銀行的“財富轉(zhuǎn)型”。

蘇州銀行是作為江蘇省第三代社?？ㄖ饕l(fā)卡行之一，借助這一優(yōu)勢，近些年該行不斷在社保、醫(yī)療、工會、食品、新市民等金融領(lǐng)域深耕細作。打造了社銀、蘇醫(yī)慧、蘇食慧、蘇工慧、康養(yǎng)、蘇E付等市民服務(wù)共同體，換言之，蘇州銀行的本土客戶基礎(chǔ)十分雄厚。

正因如此，蘇州銀行個人存款占比兩年內(nèi)大幅提升，而從存款、本行理財，走向全品類產(chǎn)品渠道建設(shè)，財富轉(zhuǎn)型順勢進入新階段。

據(jù)勝馬財經(jīng)了解，在2022年上半年在行業(yè)性的中收承壓背景下，蘇州銀行中收增速近26%，反映了渠道側(cè)布局力度之大。

而近期，在公募基金領(lǐng)域，蘇州銀行更是連獲兩大牌照，財富轉(zhuǎn)型如虎添翼。

蘇州銀行的中收約80%來自于理財+代理類收入，有機構(gòu)測算蘇州銀行全年零售AUM有望突破2700億，若能達到類似成熟的招行的結(jié)構(gòu)，靜態(tài)測算AUM可提升至3692億，如若再考慮到未來15%左右的資產(chǎn)增長下，AUM也會隨之穩(wěn)步增長，實際空間更大。

可以這么說，蘇州銀行各項數(shù)據(jù)持續(xù)向優(yōu)，其背后折射出的是：公司治理水平持續(xù)提升、數(shù)字化轉(zhuǎn)型全面提速、風(fēng)險管理取得突出成效、融入雙循環(huán)新發(fā)展格局的能力明顯增強，而這也是近年來中國整個銀行業(yè)改革發(fā)展的突出亮點。

蘇州銀行近一年的增速跑贏了同行，跑贏了板塊，正是因為多年來不斷地自我革新積累了蛻變的力量，從蘇州銀行身上，我們能夠得出結(jié)論，銀行業(yè)目前仍然處在改革與發(fā)展并駕齊驅(qū)的階段，唯有自身主動求變、打造積極作為的內(nèi)在動力，方能在大變局之下開創(chuàng)屬于自己的新局面。

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