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隨著我國經(jīng)濟步入高質(zhì)量增長階段，市場邏輯也在持續(xù)調(diào)整，A股逐步進入一級行業(yè)內(nèi)部子行業(yè)的景氣度分化階段，行業(yè)與個股的下沉研究顯得越發(fā)重要，建信基金周智碩正是一位純粹的自下而上型選手，堅持通過“翻石頭”尋找優(yōu)秀投資標的。
作為近兩年脫穎而出的公募“新鮮血液”，實際上周智碩已經(jīng)在證券行業(yè)奮戰(zhàn)了14年之久，曾先后在多家公募與私募機構擔任研究員及投資經(jīng)理，直至2020年9月18日正式開啟作為公募基金經(jīng)理的投資生涯，是當之無愧的“投研老將”。截至3月24日，其任職期限超過兩年的兩只產(chǎn)品——建信中小盤先鋒股票A與建信潛力新藍籌股票A，分別位列銀河證券同類產(chǎn)品近2年業(yè)績的第3名和第5名，表現(xiàn)十分亮眼。
多年的研究與投資經(jīng)驗也讓周智碩在權益投資方面形成了獨具特色的個人風格。在公開采訪中，他表示自己是一位“自下而上型選手”，專注于個股的持續(xù)成長能力以及未來的盈利增長空間，重點關注每一筆頭寸的風險收益比和風險剩余，并通過風險收益比的動態(tài)追蹤比較在同類資產(chǎn)中進行個股替換，以實現(xiàn)組合的再平衡。
純粹自下而上的選股理念意味著，周智碩并不是一位賽道型選手。他認為“長期漲幅靠的是業(yè)績，估值對于上市公司股價的影響會越來越小，最終貢獻幾乎為0”，因此在組合構建過程中，他堅持通過不斷“翻石頭”來尋找優(yōu)質(zhì)標的。他坦言，自己的每一筆投資都是嚴格基于個股的風險收益比，即使是組合的調(diào)整，也是根據(jù)風險收益比較做出的再平衡。因此，其組合中的行業(yè)分布僅僅是自下而上選股的結果呈現(xiàn)，并不代表他對某一行業(yè)或者賽道的整體看好。在這一理念之下，周智碩在股票池的維護方面也相當勤奮。他曾表示，自己的職業(yè)目標是力爭為投資人在一年的時間維度內(nèi)獲得正收益，因此他堅持不斷擴展自己的股票池，爭取覆蓋更多優(yōu)質(zhì)標的，并進行持續(xù)性的動態(tài)追蹤，力爭把握全市場機遇。
相較于短期波動，周智碩更加關注個股的持續(xù)成長能力以及未來的盈利增長空間，將視線拉長到3-5年，立足長期尋找影響企業(yè)盈利的核心因素。他認為，短期內(nèi)很難看清擾動公司業(yè)績的關鍵要素，但通過拉長久期，關注市場的長期有效性，可以在一定程度上提高確定性。
除了基金經(jīng)理個人的勤奮與堅持，平臺與團隊的支持也是產(chǎn)品表現(xiàn)出色的重要前提。銀河證券《公募基金管理人長期主動股票投資管理能力榜單》顯示，截至2022年末，建信基金過去5年、4年和3年主動股票投資管理能力均位居行業(yè)前5名，主動投研能力不斷精進，表現(xiàn)亮眼。
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