報(bào)告要點(diǎn)：

(資料圖)

權(quán)益基金降費(fèi)如期而至，頭部基金讓利近百億元，行業(yè)追求高質(zhì)量發(fā)展根據(jù)Wind 數(shù)據(jù)，目前已有18 家頭部基金管理人發(fā)布了部分主動(dòng)權(quán)益基金降低管理費(fèi)和托管費(fèi)的公告。費(fèi)率調(diào)整的基金中除極個(gè)別基金的原始費(fèi)率較高外，其他基金均從此前年化1.5%的管理費(fèi)率降至1.2%，托管費(fèi)則從0.25%降至0.2%，主份額基金的主要費(fèi)用從1.75%降至1.4%，降幅達(dá)到20%。

在已經(jīng)發(fā)布降費(fèi)公告的基金管理人中，易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、中歐基金的降費(fèi)規(guī)模最大，分別為3529 億元、2503 億元、2446 億元。降費(fèi)基金數(shù)量最多的是廣發(fā)基金、嘉實(shí)基金、富國(guó)基金，分別為111 只、108 只、103 只。

我們同時(shí)測(cè)算了基金管理人降費(fèi)讓利進(jìn)而為份額持有人減少理財(cái)成本的數(shù)額，在當(dāng)前的形勢(shì)下仍是易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、中歐基金讓利金額最多，相比此前每年將額外讓利10.59 億元、7.51 億元、7.35 億元。經(jīng)我們統(tǒng)計(jì)，首批管理費(fèi)和托管費(fèi)的試點(diǎn)雙降將每年為投資者節(jié)省97.54 億元。

雖然降費(fèi)會(huì)導(dǎo)致頭部公募基金單位管理規(guī)模的收入下滑，但基金降費(fèi)可能會(huì)吸引更多增量資金和新入證券市場(chǎng)的基金投資者的關(guān)注，進(jìn)而彌補(bǔ)收入減少的損失。同時(shí)，頭部的公募基金管理人也為內(nèi)地的基金行業(yè)做出表率，降低投資者理財(cái)成本，從以AUM 和管理費(fèi)為導(dǎo)向的行業(yè)生態(tài)逐漸轉(zhuǎn)向?qū)甬a(chǎn)品本身的高質(zhì)量發(fā)展，在當(dāng)前低迷的權(quán)益基金市場(chǎng)中主動(dòng)讓利為基金份額持有人帶來更優(yōu)質(zhì)的投資體驗(yàn)。證監(jiān)會(huì)也將進(jìn)一步分階段降費(fèi)直至全面降低行業(yè)綜合費(fèi)率水平，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展與投資者利益更加協(xié)調(diào)一致、互相支撐、共同實(shí)現(xiàn)。

全球股指迎來調(diào)整，汽車、石油石化、交運(yùn)領(lǐng)漲滬深A(yù) 股上周滬深A(yù) 股調(diào)整，小盤相對(duì)大盤超跌，上證指數(shù)、滬深300 跌幅較小，分別下跌0.17%、0.44%；創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50 領(lǐng)跌，分別下跌2.07%、1.32%。

31 個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中15 個(gè)收獲漲幅，其中汽車、石油石化、交通運(yùn)輸領(lǐng)漲，分別上漲2.69%、2.18%、2.02%；傳媒、電力設(shè)備、國(guó)防軍工領(lǐng)跌，分別下跌5.21%、3.01%、2.42%。

高倉(cāng)位全市場(chǎng)類基金下跌1.34%，跑輸滬深300 和中證500，二者跌幅分別為0.44%、0.62%。高倉(cāng)位行業(yè)主題基金中僅周期主題上漲0.85%；制造、醫(yī)藥主題基金表現(xiàn)靠后，分別下跌2.92%、2.33%。

華夏智勝新銳募集15 億份開啟配售，孫蒙經(jīng)理代表作長(zhǎng)期持有體驗(yàn)較好7 月第一周僅成立3 只偏股型基金，合計(jì)發(fā)行21 億份，其中華夏智勝新銳募集期間認(rèn)購(gòu)達(dá)到15 億份的上限提前結(jié)束募集，并采取末日比例確認(rèn)的方式控制最終的成立規(guī)模。孫蒙經(jīng)理曾任中信建投證券研究員、投資經(jīng)理，在2017年7 月加入華夏基金，先后任職數(shù)量投資部研究員、基金經(jīng)理助理、基金經(jīng)理，當(dāng)前管理6 只基金，合計(jì)管理規(guī)模106 億元。孫蒙經(jīng)理的代表作是其2020年3 月接手的華夏智勝價(jià)值成長(zhǎng)，基金比較基準(zhǔn)的股指部分為中證500，基金近一年獲得8.61%的收益，而中證500 全收益指數(shù)同期下跌5.95%，基金相對(duì)中證500 的超額收益較高，且最大回撤僅不到13%。根據(jù)我們的基金定量投研模型，華夏智勝價(jià)值成長(zhǎng)主要配置于中證1000 和寬基成分股以外的非核心資產(chǎn)，風(fēng)格偏向小盤價(jià)值，相對(duì)中證500 和中證1000 的跟蹤誤差較小。

截至一季度末，基金近三年平均持有一年收益率為17.33%，夏普比率高達(dá)1.13，投資者持有體驗(yàn)較好。

風(fēng)險(xiǎn)提示

本文基于客觀數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。

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