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8月21日，平安證券發(fā)布一篇電力設備及新能源行業(yè)的研究報告，報告指出，國內(nèi)光伏新增裝機超預期，湖南儲能調(diào)峰度電收益下降。

報告具體內(nèi)容如下：

本周（2023.8.14-8.18）新能源細分板塊行情回顧。本周風電指數(shù)（866044.WI）下跌2.01%，跑贏滬深300指數(shù)0.57個百分點。截至本周，風電板塊PE_TTM估值約22.32倍。本周申萬光伏設備指數(shù)（801735.SI）下跌5.74%，其中，申萬光伏電池組件指數(shù)下跌5.10%，申萬光伏加工設備指數(shù)下跌5.06%，申萬光伏輔材指數(shù)下跌6.18%，當前光伏板塊市盈率約15.09倍。本周儲能指數(shù)（884790.WI）下跌4.57%，當前儲能板塊整體市盈率為27.63倍；氫能指數(shù)（8841063.WI）下跌2.12%，當前氫能板塊整體市盈率為17.70倍。

本周重點話題

風電：頭部風機企業(yè)海風項目獲批。8月16日，明陽汕尾紅海灣四海上風電示范項目（500MW）順利核準獲批，該項目位于水深約34米~43米，離岸距離約30千米的汕尾海域，總規(guī)劃容量500MW，將安裝16MW級及以上的風力發(fā)電機組。為進一步提升海域利用和項目整體效率，該項目擬規(guī)?；瘧蔑L漁融合一體化裝備；風漁融合一體化裝備規(guī)?；瘧煤?，除風機本身收益之外，每臺裝備可增加1800萬元產(chǎn)值。我們認為：（1）明陽在獲得該項目之前，已經(jīng)獲得了廣東陽江青洲四、海南東方CZ9等大型海風項目的開發(fā)權(quán)，風機龍頭通過在當?shù)赝顿Y并獲取海風資源，逐步成為海上風電項目開發(fā)的重要參與者；（2）該項目是廣東新增規(guī)劃海上風電場址首個核準項目，一定程度反映了海上風電與其他產(chǎn)業(yè)融合逐步成為發(fā)展趨勢，未來在多產(chǎn)業(yè)融合、新技術(shù)應用方面具有先發(fā)優(yōu)勢的企業(yè)也有望在海風項目獲取方面獲得優(yōu)勢。綜合來看，隨著頭部整機企業(yè)持續(xù)獲得海風項目資源，其未來的利潤來源更加多元，成長空間持續(xù)打開。

光伏：國內(nèi)裝機持續(xù)高增，預計全年新增裝機或達185GW。國家能源局8月17日發(fā)布1-7月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至7月底，全國太陽能發(fā)電裝機容量約4.9億千瓦，同比增長42.9%；今年1-7月，國內(nèi)光伏新增裝機97.16GW，同比增長157.5%，超過了2022年全年新增裝機規(guī)模87.41GW；其中7月單月光伏新增裝機容量高達18.74GW，同比增長173.6%，環(huán)比6月的17.21GW增長8.9%。今年以來，硅料新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格開啟下行通道，刺激終端需求釋放，組件集采招標處于高位，2022年延遲的項目加速安裝并網(wǎng)，需求持續(xù)向好。近期，產(chǎn)業(yè)鏈上游硅料、硅片價格持穩(wěn)微漲，組件價格本周降幅微有收窄；伴隨組件價格的快速下降，對價格較敏感的集中式光伏有望成為2023年主要增長動能，全年大型地面電站占比或超過50%，帶動全年光伏裝機高增。今年前七個月我國新增光伏裝機已超過去年全年新增規(guī)模，考慮到四季度搶裝，預計全年國內(nèi)光伏新增裝機有望達到185GW，實現(xiàn)112%左右增長。

投資建議。風電板塊：看好風機板塊競爭格局的優(yōu)化以及風機企業(yè)加速出海，建議關(guān)注明陽智能（601615）、三一重能、運達股份（300772）等，同時看好逐步打開海外市場且估值具有吸引力的管樁和海纜龍頭，包括大金重工（002487）、東方電纜（603606）等。光伏板塊：光伏主產(chǎn)業(yè)鏈整體呈現(xiàn)競爭加劇的態(tài)勢，未來的競爭格局和盈利水平仍待進一步觀望，建議關(guān)注滲透率正在快速提升的N型電池環(huán)節(jié)，包括捷佳偉創(chuàng)（300724）、鈞達股份（002865）等。儲能&氫能板塊：儲能產(chǎn)業(yè)鏈需求火熱的同時，競爭也存在加劇的傾向，建議關(guān)注各環(huán)節(jié)技術(shù)和資金實力強的頭部公司，包括鵬輝能源（300438）、科華數(shù)據(jù)（002335）、陽光電源（300274）等。氫能產(chǎn)業(yè)爆發(fā)在即，綠氫電解槽有望先行，建議關(guān)注電解槽相關(guān)彈性標的昇輝科技（300423）、華電重工（601226）等。

風險提示。1）電力需求增速不及預期的風險。風電、光伏受宏觀經(jīng)濟和用電需求的影響較大，如果電力需求增速不及預期，可能影響新能源的開發(fā)節(jié)奏。2）部分環(huán)節(jié)競爭加劇的風險。在雙碳政策的背景下，越來越多的企業(yè)開始涉足風電、光伏制造領(lǐng)域，部分環(huán)節(jié)可能因為參與者增加而競爭加劇。3）貿(mào)易保護現(xiàn)象加劇的風險。國內(nèi)光伏制造、風電零部件在全球范圍內(nèi)具備較強的競爭力，部分環(huán)節(jié)出口比例較高，如果全球貿(mào)易保護現(xiàn)象加劇，將對相關(guān)出口企業(yè)產(chǎn)生不利影響。4）技術(shù)進步和降本速度不及預期的風險。海上風電仍處于平價過渡期，如果后續(xù)降本速度不及預期，將對海上風電的發(fā)展前景產(chǎn)生負面影響；各類新型光伏電池的發(fā)展也依賴于后續(xù)的技術(shù)進步和降本情況，可能存在不及預期的風險。

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