股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎!

這不是一句套話。

剛剛，我們又一次見證了股市的風(fēng)險(xiǎn)，昨天重新上市的ST國(guó)重裝(6013299.SH)。

在這只重新上市的股票上，投資者稍不小心，一天的時(shí)間就可能虧損近40%!

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一天就虧40%?這只重新上市股上了一堂風(fēng)險(xiǎn)教育課

重新上市股對(duì)于公司而言，可能是鳳凰涅槃、迎來新生，但對(duì)于一些投資者而言，則可能是截然相反的結(jié)果。

行情數(shù)據(jù)顯示，昨日重新上市的ST國(guó)重裝在首日狂歡后，今天開盤即跳空牢牢封死跌停。這意味著，首日通過二級(jí)市場(chǎng)買入的投資者全部出現(xiàn)大幅浮虧。

根據(jù)測(cè)算，若有投資者以昨天盤中9.59元的最高價(jià)買入，目前浮虧比例將高達(dá)39.10%!

之所以一天時(shí)間會(huì)出現(xiàn)如此巨幅的浮虧，源于該股首日曾遭到爆炒，且首日收盤股價(jià)較最高價(jià)大幅回落，即便以首日收盤價(jià)與首日最高價(jià)比較，浮虧比例就已高達(dá)35.87%。

ST國(guó)重裝可謂又上了一堂殘酷的風(fēng)險(xiǎn)教育課!

ST國(guó)重裝首日之所以會(huì)有如此巨幅波動(dòng)，源于重新上市股首日并無漲跌幅限制，僅對(duì)盤中股價(jià)異動(dòng)時(shí)的停復(fù)牌做出相關(guān)規(guī)定。

按照上海證券交易所今年5月29日修訂公布的《上海證券交易所風(fēng)險(xiǎn)警示板股票交易管理辦法》執(zhí)行?！渡虾ＷC券交易所風(fēng)險(xiǎn)警示板股票交易管理辦法》中與公司股票重新上市首日盤中臨時(shí)停牌事宜相關(guān)的規(guī)定如下：

(1)重新上市首日股票競(jìng)價(jià)交易出現(xiàn)下列情形之一的，本所實(shí)施盤中臨時(shí)停牌：

① 盤中交易價(jià)格較當(dāng)日開盤價(jià)格首次上漲或下跌達(dá)到或超過30%的;

② 盤中交易價(jià)格較當(dāng)日開盤價(jià)格首次上漲或下跌達(dá)到或超過60%的;

③ 中國(guó)證監(jiān)會(huì)或者本所認(rèn)定應(yīng)實(shí)施盤中臨時(shí)停牌的其他情形;

(2)根據(jù)前條規(guī)定實(shí)施盤中臨時(shí)停牌的，按照下列規(guī)定執(zhí)行：

① 單次盤中臨時(shí)停牌的持續(xù)時(shí)間為10分鐘;

② 停牌時(shí)間跨越14：57的，于當(dāng)日14：57復(fù)牌;

③ 盤中臨時(shí)停牌期間，可以繼續(xù)申報(bào)，也可以撤銷申報(bào)，復(fù)牌時(shí)對(duì)已接受的申報(bào)實(shí)行集合競(jìng)價(jià)撮合;

(3)重新上市首日連續(xù)競(jìng)價(jià)階段的限價(jià)申報(bào)，應(yīng)當(dāng)符合下列要求：

① 買入申報(bào)價(jià)格不得高于買入基準(zhǔn)價(jià)格的102%;

② 賣出申報(bào)價(jià)格不得低于賣出基準(zhǔn)價(jià)格的98%;

值得注意的是，退市后能夠重新上市，對(duì)于A股市場(chǎng)來說，已非常罕見，一些股民可能不自覺地將其視為重大利好，盲目加入爆炒行列，而忽視公司股價(jià)與基本面的匹配程度，以及不熟悉規(guī)則所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，對(duì)于之前深陷ST國(guó)重裝退市的股民，以及在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)持有ST國(guó)重裝股份的投資者而言，ST國(guó)重裝此番在A股市場(chǎng)重新上市，確實(shí)構(gòu)成很大利好。不過對(duì)于重新上市首日追高買入的投資者來說，這就是一堂風(fēng)險(xiǎn)教育課。

此番重新上市的ST國(guó)重裝(601399.SH)，曾經(jīng)在A股市場(chǎng)具備上市地位，其證券簡(jiǎn)稱曾為“二重重裝”或*ST二重”。

資料顯示，公司是中國(guó)最大的重大技術(shù)裝備研制基地之一。經(jīng)過2018年重組后，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)延伸至與原主業(yè)相關(guān)的工程總承包及發(fā)售電業(yè)務(wù)，形成了代表國(guó)家高端裝備制造水平、具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的集科、工、貿(mào)一體化的國(guó)家級(jí)高端重型裝備制造旗艦平臺(tái)。公司于2010年2月在上海證券交易所上市，因受行業(yè)、自身運(yùn)營(yíng)等多方面因素綜合影響，2011年-2014年出現(xiàn)連續(xù)虧損，公司股票于2015年5月實(shí)施主動(dòng)退市。2015年7月，公司股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)正式掛牌。

在從A股市場(chǎng)摘牌時(shí)，股價(jià)在2.35元。

此后，*ST二重進(jìn)入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，并進(jìn)行重整，股份數(shù)量變多。而進(jìn)入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)后，證券簡(jiǎn)稱變?yōu)閲?guó)重裝5，總體股價(jià)表現(xiàn)經(jīng)歷巨幅波動(dòng)，歷史達(dá)到的最高價(jià)也僅為4.69元，截至在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)摘牌時(shí)，公司股價(jià)為3.32元。

根據(jù)上述情況推算，如果是對(duì)于ST國(guó)重裝在A股退市時(shí)，以及在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)摘牌時(shí)仍持有的投資者，目前持股市值的確較當(dāng)時(shí)明顯增長(zhǎng)，對(duì)于這類投資者來說，ST國(guó)重裝的重新上市的確是重大利好。

不過，對(duì)于重新上市后，從二級(jí)市場(chǎng)高位追入的投資者而言，則未必如此了。

事實(shí)上，ST國(guó)重裝重新上市首日成交高達(dá)10.3億元，登上龍虎榜，不過買入席位無一機(jī)構(gòu)身影，東方財(cái)富證券旗下3個(gè)營(yíng)業(yè)部席位進(jìn)入買方前五席位之列。

數(shù)據(jù)顯示，即便經(jīng)歷早盤跌停，ST國(guó)重裝目前動(dòng)態(tài)市盈率仍然不低，超過80倍。

02

對(duì)于重新上市股 要理性投資

ST國(guó)重裝是2012年滬深交易所退市公司重新上市實(shí)施辦法實(shí)施以來，A股市場(chǎng)第二家成功重新上市的公司。

A股市場(chǎng)以往有不少投資者都對(duì)退市公司心存僥幸，在公司退市前還想投機(jī)一把，有的認(rèn)為退到股轉(zhuǎn)系統(tǒng)后股價(jià)能上漲，甚至有的認(rèn)為還有機(jī)會(huì)重新上市，重新上市股價(jià)一定會(huì)爆炒一番。

事實(shí)上，歷史上在A股市場(chǎng)退市后，能重新上市的公司少之又少。

歷史數(shù)據(jù)顯示，2012年滬深交易所退市公司重新上市實(shí)施辦法實(shí)施以來，A股市場(chǎng)退市公司(含強(qiáng)制退市和主動(dòng)退市)數(shù)量已經(jīng)接近40家。

梳理股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的公告可以發(fā)現(xiàn)，近年來創(chuàng)智5、天創(chuàng)5、長(zhǎng)油5、南洋5、匯綠5提及過重新上市的工作進(jìn)展，但如今退市后最終實(shí)現(xiàn)成功重新上市的只有2家，退市后能重新上市的概率實(shí)際非常低。

而上市公司重新上市后，隨著時(shí)間延長(zhǎng)，股價(jià)波動(dòng)將逐漸趨于常態(tài)化，股價(jià)波動(dòng)將更多與業(yè)績(jī)掛鉤。

以A股歷史上第一只退市后重新上市的股票ST長(zhǎng)油(現(xiàn)名招商南油)為例，該股在重新上市后首日不僅沒有大漲，反而出現(xiàn)大跌。重新上市首日過后，公司股價(jià)連續(xù)3個(gè)交易日一字跌停，其后進(jìn)一步連續(xù)下挫。直到重新上市后一個(gè)月左右時(shí)間，股價(jià)才觸底，其后股價(jià)又迎來連續(xù)大漲，股價(jià)從低位翻倍。

不過，在此之后，招商南油又迎來漫長(zhǎng)下跌之旅，股價(jià)日波動(dòng)幅度逐漸減小。

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