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當前速讀：7 月債券總償還規(guī)模超 4 萬億，高峰已過，3 張圖了解詳情

時間：2023-07-05 08:04:19

6 月末跨季，央行公開市場操作中投放資金規(guī)模較大，7 月份初到期紛紛回籠，市場資金面短期或有影響。而債券市場需要償還的規(guī)模也不小，處于年內(nèi)較高位置，需關注，尤其是極少數(shù)低評級債券到期可提前防范風險。

(資料圖片僅供參考)

// 今年債券月度到期償還情況 //

Wind 數(shù)據(jù)顯示，以債券總償還來看，今年各類債券月度償還量都不小，目前除了 12 月以外，其余基本都在 3 萬億以上。不過隨著短期債券的發(fā)行，下半年尤其是四季度到期兌付規(guī)模將隨著時間的推移而有所擴大。

目前來看，上半年 3 月和 4 月份為兌付高峰期，總償還量均達到 5 萬億以上。緊隨其后 5 月 6 月規(guī)模也不小，都超過 4.7 萬億，處于年內(nèi)償還次高峰期。另外三季度 7-9 月份償還量較高峰有所下降，但也都在 4 萬億上方，市場兌付壓力仍然不小，但有緩解。

// 7 月到期償還債券類型 //

7 月份債券市場總償還量為 4.43 萬億，環(huán)比 6 月份 5.16 萬億，小幅回落 0.73 萬億，環(huán)比下降 14.15%。雖然 7 月到期規(guī)模不小，但今年債券高峰兌付壓力已過，債券市場整體風險小。

具體來看，7 月份共有 3886 只債券到期、回售或提前需要兌付。類型上，規(guī)模最大為銀行的同業(yè)存單，共 2118 只，償還規(guī)模為 17614.4 億元，占比為 39.72%，可見銀行間短期同業(yè)存款規(guī)模大，但基本沒有任何風險。緊隨其后國債、短融、金融債和地方債需要兌付的規(guī)模也較大，均在 3000 億以上，除了信用債短融風險稍大外，其余債券雖然到期規(guī)模大，但兌付也都沒有風險。

此外公司債、中票和資產(chǎn)支持證券需兌付在 500 億以上，其余企業(yè)債、定向工具、可轉(zhuǎn)債等多種債券需兌付規(guī)模都不大，均在 400 億以下?？傮w上，7 月份債券到期類型多，但兌付風險或不大。

// 即將到期信用債兌付風險情況 //

兌付風險上，以可能出現(xiàn)風險的短融、公司債、中票、定向工具和企業(yè)債五種信用債來看。Wind 數(shù)據(jù)顯示，7 月份需要償還的這些債券共有 1096 只，需要償還量合計 8831.56 億元，占總償還量的 19.92%，規(guī)模適中。

從各債券的主體評級來看，其中 AAA 級最多，共有 486 只，償還規(guī)模 5907.82 億，占比信用債總償還規(guī)模 66.89%。緊隨其后 AA+ 級和 AA 級 7 月需償還規(guī)模也不小，分別達 1760.81 億和 1067.35 億，總體看這些高評級的債券合計占比高達 99%，意味著 7 月份即將到期的絕大多數(shù)信用債兌付風險不大。

其余極少數(shù)低評級 AA- 級以下的 A+ 級、B 級、C 級以及無評級債券，共有 14 只本月即將到期，合計總規(guī)模為 71.56 億，數(shù)量和規(guī)模都不大。雖然主體評級較低，但這些債券發(fā)行時債券評級并不低，多數(shù)在 AA 級或以上。因此這些信用債出現(xiàn)違約概率也不大，但有一定的風險，可提前注意。

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來源: Wind資訊編輯: FN008