周三（8月27日），大盤(pán)午后波動(dòng)加劇，滬指沖高回落收于3800.35點(diǎn)，創(chuàng)指回吐近3%漲勢(shì)收跌。市場(chǎng)成交量陡增，成交3.2萬(wàn)億元，刷新歷史次高。

(資料圖)

國(guó)防軍工板塊午后隨大市跳水，高人氣國(guó)防軍工ETF （512810）快速翻綠，尾盤(pán)直線下挫，場(chǎng)內(nèi)收跌1.87%，振幅2.67%。

值得關(guān)注的是，尾盤(pán)512810量能急速放大，單日成交1.94億元，創(chuàng)5個(gè)月新高，至此連續(xù)12個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)億元成交。與此同時(shí)，場(chǎng)內(nèi)溢價(jià)走高，顯示買(mǎi)盤(pán)強(qiáng)勁，此前2日已有逾5800萬(wàn)元逢跌進(jìn)場(chǎng)。

【成份股尾盤(pán)批量走低！光啟技術(shù)逆市創(chuàng)10年新高】

成份股方面，國(guó)防軍工ETF （512810）覆蓋的79只軍工股僅6股收漲，光啟技術(shù)一枝獨(dú)秀，盤(pán)中一度漲超8%，股價(jià)創(chuàng)10年新高，2600億市值中航成飛頑強(qiáng)收漲1%。

六九一二、內(nèi)蒙一機(jī)重挫超5%居前，中國(guó)長(zhǎng)城、宗申動(dòng)力、中國(guó)衛(wèi)通等多股跌逾4%，熱門(mén)股長(zhǎng)城軍工跌3.33%。千億市值中航沈飛、航發(fā)動(dòng)力分別跌2.75%、1.5%。

圖：國(guó)防軍工ETF（512810）成交額前十成份股（8月27日）

【突然大調(diào)整，什么原因？機(jī)構(gòu)：慢下來(lái)能走得更遠(yuǎn)】

從調(diào)整原因來(lái)看，國(guó)防軍工板塊今日更多或受A股整體大跌拖累。國(guó)防軍工偏向成長(zhǎng)風(fēng)格，高彈性高波動(dòng)特征明顯，受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好影響較大。

對(duì)于A股大幅回調(diào)，分析人士認(rèn)為，近期外圍風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露，特別是長(zhǎng)債風(fēng)險(xiǎn)較大。與此同時(shí)，近期A股漲幅較大，且有局部過(guò)熱跡象。對(duì)此有券商策略研究表示，慢下來(lái)能走得更遠(yuǎn)。

【業(yè)績(jī)驗(yàn)證基本面修復(fù)！重磅事件催化近在眼前】

回歸基本面來(lái)看，國(guó)防軍工板塊業(yè)績(jī)明顯修復(fù)，驗(yàn)證行業(yè)景氣向上。截至最新，國(guó)防軍工ETF （512810）50只成份股批量2025年中報(bào)，其中39股上半年實(shí)現(xiàn)盈利，半數(shù)實(shí)現(xiàn)凈利正增長(zhǎng)。

值得關(guān)注的是，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超30%的有11股，其中航天科技暴增超21倍暫居首位，華豐科技、高德紅外、納睿雷達(dá)凈利同比增速分別高達(dá)9.4倍、9倍、8.6倍，天海防務(wù)亦實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。

圖：國(guó)防軍工ETF2025年中報(bào)歸母凈利潤(rùn)同比增超30%成份股（截至8月26日）

往前看，九三閱兵倒計(jì)時(shí)一周，事件催化預(yù)期有望升溫，國(guó)防軍工板塊脈沖行情值得期待。東方證券最新研報(bào)指出，本次閱兵將首次亮相多款新型裝備，未來(lái)有望成為“十五五”建設(shè)重點(diǎn)，投入也將進(jìn)一步擴(kuò)大，看好新質(zhì)生產(chǎn)力和商業(yè)航天方向。

歷史數(shù)據(jù)顯示，重大閱兵前后，國(guó)防軍工板塊通常有超額行情。例如，2015年九三大閱兵前，中證軍工指數(shù)在7-8月的最大漲幅達(dá)47%；2019年國(guó)慶大閱兵前，該指數(shù)在8-9月的最大漲幅為16%

【大國(guó)重器，九三亮劍；“八一”軍工，蓄勢(shì)待發(fā)】代碼有“八一”的國(guó)防軍工ETF（512810）兼顧傳統(tǒng)主戰(zhàn)力量與新域新質(zhì)力量，覆蓋“商業(yè)航天 + 低空經(jīng)濟(jì) + 大飛機(jī) + 深?？萍?+ 軍用AI + 可控核聚變”等諸多熱門(mén)題材，同時(shí)是融資融券標(biāo)的+互聯(lián)互通標(biāo)的，是一鍵投資國(guó)防軍工核心資產(chǎn)的高效工具。

數(shù)據(jù)來(lái)源于滬深交易所、公開(kāi)資料等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)防軍工ETF被動(dòng)跟蹤中證軍工指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.12.26。2020-2024年分年度歷史收益分別為：67.91%、14.28%、-25.74%、-11.02%、8.20%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。以上個(gè)股均為標(biāo)的指數(shù)成份股，僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的本基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。

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