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7 月8 日，證監(jiān)會(huì)就公募基金費(fèi)率改革答記者問(wèn)。證監(jiān)會(huì)表示今年制定了公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案，降低主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金費(fèi)率水平；明確完善公募基金行業(yè)費(fèi)率披露機(jī)制；引導(dǎo)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和深化改革。

事件：7 月8 日，證監(jiān)會(huì)就公募基金費(fèi)率改革答記者問(wèn)。證監(jiān)會(huì)監(jiān)管始終堅(jiān)守公募基金行業(yè)發(fā)展的人民性，持續(xù)推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。今年制定了公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作方案，指導(dǎo)公募基金行業(yè)穩(wěn)妥有序開(kāi)展費(fèi)率機(jī)制改革，支持公募基金管理人及其他行業(yè)機(jī)構(gòu)合理調(diào)降基金費(fèi)率。

根據(jù)相關(guān)基金公司和中國(guó)證券報(bào)等公告和報(bào)道，我們分析認(rèn)為費(fèi)率方面的影響包括：（1）降低主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金費(fèi)率水平。即日起，新注冊(cè)產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別不超過(guò)1.2%、0.2%；部分頭部機(jī)構(gòu)已公告旗下存量產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別降至1.2%、0.2%以下；其余存量產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率將爭(zhēng)取于2023 年底前分別降至1.2%、0.2%以下。2025 年主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金管理費(fèi)率將較2022 年下降約26%。（2）降低公募基金證券交易傭金費(fèi)率。在全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革背景下，應(yīng)當(dāng)客觀看待證券公司研究服務(wù)為提高基金管理人投研服務(wù)能力、助力權(quán)益類(lèi)基金發(fā)展發(fā)揮的作用。擬逐步規(guī)范公募基金證券交易傭金費(fèi)率，相關(guān)改革措施涉及修改相關(guān)法規(guī)，預(yù)計(jì)將于2023 年底前完成。（3）規(guī)范公募基金銷(xiāo)售環(huán)節(jié)收費(fèi)。

銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)是推動(dòng)我國(guó)公募基金行業(yè)特別是權(quán)益類(lèi)基金發(fā)展的重要力量。銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)除直接收取認(rèn)申購(gòu)費(fèi)、銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)、贖回費(fèi)之外，還從基金管理費(fèi)中收取一定比例尾隨傭金，2022 年，銷(xiāo)售渠道相關(guān)費(fèi)用占公募基金費(fèi)用總額的比例約37%。將通過(guò)法規(guī)修改，統(tǒng)籌讓利投資者和調(diào)動(dòng)銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)積極性，進(jìn)一步規(guī)范公募基金銷(xiāo)售環(huán)節(jié)收費(fèi)。預(yù)計(jì)于2024 年底前完成。

同時(shí)，監(jiān)管也明確完善公募基金行業(yè)費(fèi)率披露機(jī)制。通過(guò)更為明晰、詳實(shí)的信息披露，保護(hù)投資者知情權(quán)，便于社會(huì)公眾監(jiān)督，推動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)。修訂基金產(chǎn)品資料概要，以更醒目、簡(jiǎn)明、通俗形式披露基金產(chǎn)品綜合費(fèi)用；改革措施涉及修改相關(guān)法規(guī)，預(yù)計(jì)將于2023 年底前完成。

引導(dǎo)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和深化改革的其他方面包括：關(guān)于推動(dòng)行業(yè)發(fā)展，包括大力引入中長(zhǎng)期資金。推動(dòng)各類(lèi)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)公募基金加大權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置，通過(guò)降低養(yǎng)老金、銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資金等中長(zhǎng)期資金的投資成本，解決公募基金長(zhǎng)期資金供給不足，助力權(quán)益類(lèi)基金發(fā)展，推動(dòng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)“總量提升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”。關(guān)于收費(fèi)模式，堅(jiān)持以固定費(fèi)率產(chǎn)品為主。

固定費(fèi)率模式既符合國(guó)際成熟市場(chǎng)慣例，也與我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展階段特征較為契合，應(yīng)當(dāng)予以堅(jiān)持。在堅(jiān)持以固定費(fèi)率產(chǎn)品為主的基礎(chǔ)上，研究推出更多浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品試點(diǎn)，完善公募基金產(chǎn)品譜系，為投資者提供更多選擇。關(guān)于行業(yè)收入，支持基金公司拓寬收入來(lái)源。推動(dòng)基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)，支持基金公司申請(qǐng)基金投顧業(yè)務(wù)資格，實(shí)施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，提升服務(wù)能力，拓寬收入來(lái)源。

風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力；資本市場(chǎng)低迷。

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