Silicon Motion SM2320原生UFD控制器（來源：慧榮官網(wǎng)）

由于存儲(chǔ)芯片價(jià)格“跌跌不休”，美國通信芯片龍頭邁凌科技叫停與SSD主控芯片第一大廠慧榮科技的收購交易。

鈦媒體App獲悉，北京時(shí)間7月27日凌晨，美國邁凌公司（MaxLinear）發(fā)布聲明，宣布終止以38億美元（約合人民幣272億元）收購慧榮科技公司（Silicon Motion）的交易，因?yàn)椤安①弲f(xié)議中規(guī)定的某些成交條件未得到滿足且無法得到滿足”。

【資料圖】

邁凌還表示，慧榮持續(xù)蒙受重大不利影響，直指慧榮財(cái)務(wù)狀況不斷惡化，嚴(yán)重違反“并購協(xié)議中的陳述、保證、契約和協(xié)議”，邁凌擁有終止合并協(xié)議的權(quán)利。

早在2022年5月，慧榮及邁凌科技宣布，邁凌依約透過現(xiàn)金與換股方式，以每股美國存托憑證114.34美元價(jià)位收購慧榮科技，合并后公司企業(yè)價(jià)值將達(dá)80億美元。

今年7月26日晚，國家市場監(jiān)管總局公告顯示，附加限制性條件批準(zhǔn)美國邁凌公司（MaxLinear）收購慧榮科技公司股權(quán)。外界原先預(yù)估，此案一旦完成，預(yù)期將有助NAND存儲(chǔ)市場價(jià)格穩(wěn)定上漲，市場一片歡欣鼓舞，未料邁凌科技在美股尾盤作出重磅決定。

受多個(gè)消息影響，昨夜至今晨（周二）美股，慧榮科技-ADS（NASDAQ: SIMO）經(jīng)歷“過山車”行情，開盤大漲79%后持續(xù)維持高股價(jià)，尾盤則受最新消息拖累，漲幅大幅收斂，收紅25.19%，至65.35美元/股，盤后則下跌8.57%。

而買方美國邁凌公司（NASDAQ: MXL）周三暴跌12.91%，至每股29.61 美元，盤后股價(jià)則收跌至12%左右。

據(jù)悉，慧榮科技總部位于中國臺(tái)灣，是亞洲第一家于納斯達(dá)克掛牌的芯片設(shè)計(jì)公司，目前已成為全球最大的NAND Flash控制芯片供應(yīng)商、第一大SSD主控芯片出貨商，市面上大量的SSD、U盤等都依靠慧榮生產(chǎn)的主控作為“大腦”芯片。過去十年間，慧榮的NAND控制芯片出貨量突破60億組。

財(cái)報(bào)顯示，2022年，慧榮科技總收入為9.46億美元，同比增長3%，毛利率50.2%，稅后凈利為2.14億美元。

交易買方美國邁凌科技公司，是一家領(lǐng)先的射頻、模擬、數(shù)字和混合信號(hào)集成電路供應(yīng)商，為連接和接入、有線和無線基礎(chǔ)設(shè)施以及工業(yè)和多市場應(yīng)用提供服務(wù)。目前的產(chǎn)品包括網(wǎng)絡(luò)接入、無線Wi-Fi、電源管理、4G/5G基建等。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年，邁凌營收為8.92億美元，凈利潤0.42億美元。目前市值不到22億美元。

2022年5月，邁凌科技宣布將收購慧榮科技股份。交易完成后，邁凌科技股東將擁有合并后公司約86%的股份，慧榮科技股東則將持有合并后公司約14%的股份。若以邁凌科技去年5月4日收盤價(jià)為準(zhǔn)，慧榮科技的交易對(duì)價(jià)總額隱含價(jià)值為38億美元（約合272億元）。

當(dāng)時(shí)邁凌表示，合并后的公司年收入預(yù)計(jì)將超過20億美元，將擁有一個(gè)高度多元化的技術(shù)平臺(tái)，并預(yù)計(jì)在交易完成的18個(gè)月內(nèi)產(chǎn)生至少1億美元收入。而這項(xiàng)交易不受任何融資條件約束，僅需滿足慣例成交條件即可，其中包括慧榮科技股東表決通過，以及各個(gè)司法轄區(qū)主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)等。

今年7月24日，國家市場監(jiān)管總局公告顯示，附加限制性條件批準(zhǔn)邁凌收購慧榮科技公司股權(quán)，其中附加限制性批準(zhǔn)條款包括以下五條：

繼續(xù)公平、合理、無歧視地向中國境內(nèi)供應(yīng)NAND閃存主控芯片產(chǎn)品，履行慧榮科技的現(xiàn)有客戶合同、維持慧榮科技的現(xiàn)有商業(yè)關(guān)系；不得實(shí)質(zhì)性地改變慧榮科技現(xiàn)有的業(yè)務(wù)模式和運(yùn)營；保留慧榮科技在中國臺(tái)灣地區(qū)與NAND閃存主控芯片相關(guān)的研發(fā)；保留慧榮科技在中國境內(nèi)的現(xiàn)場應(yīng)用工程師作為研發(fā)資源的一部分，以向慧榮科技NAND閃存主控芯片的客戶提供支持；對(duì)于在中國境內(nèi)銷售的NAND閃存主控芯片，不得在其設(shè)計(jì)中加入任何惡意編碼。

公告指出，限制性條件的監(jiān)督執(zhí)行除按本公告辦理外，申報(bào)方于2023年7月25日向市場監(jiān)管總局提交的附加限制性條件承諾方案對(duì)交易雙方和集中后實(shí)體具有法律約束力。上述承諾自生效日起5年內(nèi)有效，期限屆滿后自動(dòng)解除。

盡管獲得了中國監(jiān)管總局的批準(zhǔn)，但由于消費(fèi)需求不振、存儲(chǔ)芯片行業(yè)景氣度下滑，慧榮科技業(yè)績隨之出現(xiàn)下降，整個(gè)資產(chǎn)有所縮水，市值減少17億美元（約合121.6億元）。邁凌認(rèn)為，慧榮資產(chǎn)不如之前值錢了。

今年5月，慧榮科技公布2023年第一季度財(cái)報(bào)顯示，總銷售額為1.24億美元，同比下降49%，環(huán)比減少38%；凈利潤為1015萬美元，同比下降81%；稅后純益1116萬美元，環(huán)比減少72.8%。

與此同時(shí)，慧榮科技的股價(jià)也從去年中旬97美元的高位，跌至目前的52美元附近，跌幅高達(dá)46.4%，市值從38億美元跌到21.8億美元。

慧榮科技總經(jīng)理兼CEO茍嘉章此前表示，包括NAND大廠在內(nèi)的主要客戶，目前一致認(rèn)為市況仍極具挑戰(zhàn)。PC和智能手機(jī)終端市場持續(xù)呈現(xiàn)疲弱，上下游供應(yīng)鏈皆將重心放在去化庫存，包括消費(fèi)級(jí)SSD和eMMC／UFS等嵌入式存儲(chǔ)設(shè)備供應(yīng)商，因此影響相關(guān)控制芯片的營收。

如今，這筆收購案被叫停，邁凌將支付整個(gè)收購流程的法律費(fèi)用。但目前并不清楚，邁凌是否會(huì)向慧榮支付數(shù)千萬美元的交易賠償金。

“無論如何，第一次延長的收購日期已經(jīng)過去，并且沒有自動(dòng)延長，因?yàn)榻刂?023年5月5日，合并協(xié)議第6條中的某些條件沒有得到滿足或放棄?！盡axLinear在聲明中指出，該收購案的Hart-Scott-Rodino等待期已屆滿。

截至發(fā)稿前，鈦媒體App暫未收到慧榮科技對(duì)此事的公開說明。我們預(yù)計(jì)，慧榮管理層會(huì)在北京時(shí)間7月28日凌晨二季度財(cái)報(bào)會(huì)議上對(duì)此有所回應(yīng)。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者｜林志佳）

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