繼首批26只新型浮動(dòng)費(fèi)率基金獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)后，5月27日，易方達(dá)、華夏、嘉實(shí)等基金公司旗下16只新型浮動(dòng)費(fèi)率基金公開(kāi)發(fā)售，投資者可以通過(guò)銀行、券商以及互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)認(rèn)購(gòu)相關(guān)產(chǎn)品。

在多家基金管理人看來(lái)，這標(biāo)志著全市場(chǎng)迎來(lái)了首批新型浮動(dòng)費(fèi)率基金，也是《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《方案》)發(fā)布以來(lái)，行業(yè)就大力推行基于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的浮動(dòng)管理費(fèi)收取模式、優(yōu)化基金運(yùn)營(yíng)模式相關(guān)部署的落實(shí)邁出的重要一步。

此前，證監(jiān)會(huì)印發(fā)的《方案》提出，建立與基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)掛鉤的浮動(dòng)管理費(fèi)收取機(jī)制。對(duì)新設(shè)立的主動(dòng)管理權(quán)益類(lèi)基金大力推行基于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的浮動(dòng)管理費(fèi)收取模式，對(duì)符合一定持有期要求的投資者，根據(jù)其持有期間產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)確定具體適用管理費(fèi)率水平。

“此次浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品的推出，是公募基金行業(yè)對(duì)《方案》的積極響應(yīng)和迅速落實(shí)，也體現(xiàn)了行業(yè)對(duì)基金收費(fèi)模式的有益探索。”易方達(dá)基金有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這批浮動(dòng)費(fèi)率基金將管理費(fèi)率與投資者每筆投資的持有時(shí)間、相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的超額收益水平掛鉤，注重構(gòu)建基金管理人與投資者利益共擔(dān)機(jī)制，有助于鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有，強(qiáng)化業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)對(duì)產(chǎn)品投資運(yùn)作的約束作用，促進(jìn)形成行業(yè)健康發(fā)展與投資者利益更加協(xié)調(diào)一致的良好生態(tài)。

記者注意到，與過(guò)往浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品不同，新一批全新模式浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品在費(fèi)率機(jī)制上做了重大調(diào)整。為降低投資者和銷(xiāo)售渠道理解的復(fù)雜度，各家管理人均設(shè)置了1.2%(基準(zhǔn)檔)、1.5%(升檔)、0.6%(降檔)的3檔費(fèi)率水平以及年化跑贏6個(gè)百分點(diǎn)、年化跑輸3個(gè)百分點(diǎn)的業(yè)績(jī)考察指標(biāo)。

傳統(tǒng)上，我國(guó)公募基金管理費(fèi)收取以固定費(fèi)率模式為主，即管理人按基金資產(chǎn)凈值的一定比例收取管理費(fèi)。為滿足投資者多元需求，行業(yè)也自發(fā)探索推出了部分浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品，但總體規(guī)模和市場(chǎng)影響較小。

與存量浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品主要掛鉤絕對(duì)收益等指標(biāo)略有不同的是，新型浮動(dòng)管理費(fèi)率產(chǎn)品以考察相對(duì)收益為基礎(chǔ)，即通過(guò)產(chǎn)品業(yè)績(jī)是否明顯跑贏其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)對(duì)管理費(fèi)率進(jìn)行升降檔。

而新型浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品在投資運(yùn)作、銷(xiāo)售安排等方面與普通產(chǎn)品保持一致，其核心設(shè)計(jì)在于管理費(fèi)率確定方式。與普通產(chǎn)品收取固定費(fèi)率不同，新型浮動(dòng)管理費(fèi)率產(chǎn)品的收費(fèi)方式將更加細(xì)化，將根據(jù)每個(gè)投資者、每筆基金份額的持有期限以及持有期間年化收益率表現(xiàn)，在投資者贖回時(shí)分檔收取管理費(fèi)。

舉例來(lái)講，投資者小張購(gòu)入1只新型浮動(dòng)管理費(fèi)的主動(dòng)管理權(quán)益類(lèi)基金，持有一年以后贖回產(chǎn)品時(shí)，管理人將會(huì)根據(jù)產(chǎn)品年化收益水平與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的對(duì)比情況，計(jì)提不同檔次的管理費(fèi)?；痉贤跇I(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的，適用基準(zhǔn)檔費(fèi)率;年化收益水平明顯跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的，適用低檔費(fèi)率;取得正收益且年化收益顯著超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的，適用升檔管理費(fèi)率。此外，其若在一年以?xún)?nèi)贖回產(chǎn)品，則不適用分檔安排，一律按基準(zhǔn)檔費(fèi)率收取管理費(fèi)。

《方案》還提出，積極支持主動(dòng)管理權(quán)益類(lèi)基金創(chuàng)新發(fā)展，研究推出更多與基金業(yè)績(jī)掛鉤、投資者回報(bào)綁定、鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有的浮動(dòng)費(fèi)率基金產(chǎn)品。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，未來(lái)將有更多類(lèi)型浮動(dòng)管理費(fèi)率產(chǎn)品問(wèn)世。

新型浮動(dòng)費(fèi)率基金對(duì)基金公司管理能力和系統(tǒng)能力提出了全新考驗(yàn)。“與傳統(tǒng)固定費(fèi)率基金不同，浮動(dòng)費(fèi)率基金需實(shí)時(shí)跟蹤每筆基金份額的持有期限與收益情況，在贖回、轉(zhuǎn)出或合同終止時(shí)精準(zhǔn)計(jì)算管理費(fèi)，這要求基金公司具備更精細(xì)化的運(yùn)營(yíng)管理能力與強(qiáng)大的數(shù)據(jù)處理、計(jì)算系統(tǒng)。”華夏基金管理有限公司總經(jīng)理李一梅表示，已組織專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)深入研究浮動(dòng)費(fèi)率基金的運(yùn)作邏輯與合規(guī)要求，制定了完善的基金管理細(xì)則與風(fēng)險(xiǎn)控制方案，并在系統(tǒng)建設(shè)和團(tuán)隊(duì)培訓(xùn)方面做了充足準(zhǔn)備。

嘉實(shí)基金有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，首批新模式浮動(dòng)費(fèi)率基金的推出，通過(guò)費(fèi)率機(jī)制創(chuàng)新將產(chǎn)品管理費(fèi)率與投資者實(shí)際回報(bào)水平深度掛鉤，將進(jìn)一步強(qiáng)化基金管理人與投資者的“收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”，同時(shí)引導(dǎo)投資者長(zhǎng)期投資形成良性循環(huán)。未來(lái)，嘉實(shí)基金將更進(jìn)一步發(fā)揮“平臺(tái)型、團(tuán)隊(duì)制、一體化、多策略”投研體系能力，并強(qiáng)化各方面的運(yùn)維保障能力，為投資者創(chuàng)造更持續(xù)、更良好的回報(bào)體驗(yàn)。(記者 馬春陽(yáng))

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