浙商掀起一股瑞士上市潮！繼杉杉股份、巨星科技、杭可科技成功發(fā)行全球存托憑證（以下簡稱“GDR”）登陸瑞交所之后，越來越多企業(yè)按下赴歐發(fā)行GDR的“快進(jìn)鍵”。

(資料圖)

華友鈷業(yè)4月2日晚間發(fā)布公告稱，已發(fā)行GDR并在瑞交所上市申請獲證監(jiān)會核準(zhǔn)。此前，中控技術(shù)、三花智控和天能股份皆已獲得瑞士證券交易所上市的批準(zhǔn)。

值得一提，在“2023浙商資本控制力榜”中，上市地瑞士初次上榜便躋身浙企境外上市“熱門區(qū)域”前三，熱度僅次于中國香港和美國。

火熱的現(xiàn)象不禁讓人連發(fā)三問：境外發(fā)行GDR是否正在成為新潮流？30多年來，為何中國資本市場之前鮮有人“闖蕩”瑞交所？瑞士憑何成為“香餑餑”？

中企在瑞士發(fā)行GDR成第一熱門選擇

眾所周知，長期以來，美國是國內(nèi)企業(yè)海外上市的第一選擇。不過近年來，宏觀環(huán)境日益復(fù)雜，受制于審計(jì)監(jiān)管問題的不確定性，目前已有超過150家的中概股被列入“預(yù)摘牌”名單，其處境可謂是“如履薄冰”。

為了自身的發(fā)展，中國企業(yè)開始尋找新的上市地，一些公司涌向了港股，還有大批的企業(yè)奔赴歐洲上市。據(jù)了解，去年下半年以來，境外發(fā)行GDR變成中國企業(yè)的新選擇。從近期上市地選擇來看，瑞士則成為“香餑餑”。

資料顯示，所謂GDR，是指由存托人簽發(fā)，以上交所、深交所上市公司的股票為基礎(chǔ)證券，可在兩個(gè)或更多金融市場公開發(fā)行。簡單地說，中國企業(yè)在境外市場發(fā)行GDR可以說是在海外“二次上市”。該上市途徑的方便之處是，中國企業(yè)不需要在境外增發(fā)新股票，而是把境內(nèi)的一部分股票放到境外進(jìn)行融資和交易，即境外人員也可買賣在A股上市的企業(yè)股票，且不會產(chǎn)生額外的瑞士流轉(zhuǎn)稅和交易稅成本。

根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)與上市公司公告，截至3月底，共有41家A股上市公司推進(jìn)赴歐洲GDR上市計(jì)劃。數(shù)據(jù)還顯示，上述41家公司中，27家為滬深主板上市公司(占比66%)，來自科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的分別為9家和5家，合計(jì)14家(占比34%)。

而在歐洲GDR中，瑞士成為最熱門選擇。上述有發(fā)行歐洲GDR的41家公司中，38家將赴瑞交所（占比93%）上市，2家選定倫交所，1家選定德交所。

不過，瑞交所此前并無中國公司上市，其所在地瑞士蘇黎世在中國的知名度也遠(yuǎn)不及美國紐約、英國倫敦等國際金融中心，如今何以成為中國企業(yè)GDR上市的最熱門選擇？

浙商證券杭州分公司證券投資部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中企掀起瑞士上市潮離不開政策的利好支持?！叭ツ?月，中國證監(jiān)會修訂《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》，從滬倫通雙向擴(kuò)容為中歐通，對內(nèi)將符合條件的上市公司范圍由上交所拓展至深交所，對外將發(fā)行目的地從之前的英國拓展至瑞士和德國?！痹撠?fù)責(zé)人指出，中瑞證券市場互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)正式開通后，中國企業(yè)赴歐洲GDR上市的熱情持續(xù)升溫，瑞交所也成為中企海外上市新選擇。

在此大背景下，一批批中國企業(yè)加快了發(fā)行GDR上市的進(jìn)程。記者梳理發(fā)現(xiàn)，2022年赴瑞士發(fā)行GDR的A股上市公司共9家，其中有2家浙商企業(yè)，分別是杉杉股份和巨星科技，杉杉控股還是國內(nèi)成功發(fā)行GDR并在瑞交所上市的首批企業(yè)。

對于赴瑞士發(fā)行GDR，杉杉股份曾回應(yīng)：公司將充分利用資本市場改革的有利時(shí)機(jī)和政策的大力支持，與境外資本市場實(shí)現(xiàn)直接對接，提升公司的海外品牌知名度和影響力，拓寬海外金融融資能力，為公司的國際化發(fā)展提供充足的資金和資源保障。

多家浙企試水瑞交所

剛剛邁入芳菲四月，又一家浙企赴瑞士上市獲批！

華友鈷業(yè)4月2日晚間公告，證監(jiān)會核準(zhǔn)公司發(fā)行全球存托憑證（GDR）所對應(yīng)的新增A股基礎(chǔ)股票不超過1億股，按照公司確定的轉(zhuǎn)換比例計(jì)算，GDR發(fā)行數(shù)量不超過5000萬份。公司本次發(fā)行GDR并在瑞士證券交易所上市尚需達(dá)成若干前提條件，包括但不限于需要取得瑞士相關(guān)證券監(jiān)管部門的最終批準(zhǔn)，該事項(xiàng)存在一定的不確定性。

早在2022年12月6日，華友鈷業(yè)便發(fā)布公告稱，本次發(fā)行GDR募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬將其用于擴(kuò)充境內(nèi)外新能源電池材料產(chǎn)能，收購、開發(fā)及運(yùn)營上游資源，加強(qiáng)研發(fā)，以及補(bǔ)充公司運(yùn)營資金。

實(shí)際上，繼杉杉股份、巨星科技成功發(fā)行全球存托憑證（以下簡稱“GDR”）登陸瑞交所之后，越來越多的浙商企業(yè)開始探索赴瑞士上市。2023年2月22日，杭可科技也正式在瑞士證券交易所上市，這是科創(chuàng)板首單GDR落地！據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至2023年4月3日，已有中控技術(shù)、三花智控、華友鈷業(yè)和天能動(dòng)力獲得瑞士證券交易所上市的批準(zhǔn)。

“目前其它市場（上市）相對困難，像美國就更不說了，非常難，去瑞士起碼有機(jī)會。”資深自由投資人謝仕認(rèn)為，目前來看，浙江企業(yè)在瑞士上市有政策層面的支持，是當(dāng)前較為合適的融資新渠道。此外，瑞士交易所具有較強(qiáng)的融資能力，政治中立、程序簡單、效率高都是其吸引浙商抱團(tuán)赴瑞士上市的原因。

資料顯示，瑞士證券交易所的開放程度和歐洲排名第一的倫敦證券交易所相當(dāng)，在其上市公司中，外國公司占比達(dá)25%。同時(shí)，該上市地也是全球首個(gè)使用全自動(dòng)交易、結(jié)算、交收系統(tǒng)的證券市場，比美國紐約交易所早了十幾年。

從融資速度來說，幾家已成功登陸瑞交所的浙企向媒體透露，瑞士上市整體的審批時(shí)間基本上在1個(gè)半月到2個(gè)月之間，整個(gè)上市流程最快3個(gè)月，慢的6個(gè)月，GDR優(yōu)勢明顯。

“目前A股上市公司赴境外發(fā)行GDR的熱潮中，大部分都有一定程度的海外業(yè)務(wù)布局，而且有多家明確提出擬建設(shè)相關(guān)海外項(xiàng)目，這也是GDR發(fā)行如此火爆的原因之一?！敝x仕補(bǔ)充，去年首批赴瑞交所發(fā)行GDR的杉杉股份、格林美等4家中資企業(yè)全是民企，目前獲批的三花智控、華友鈷業(yè)等4家浙企中也有3家是民企，然而過往成功在海外市場發(fā)行GDR的中企案例卻大多數(shù)為國企。這說明我國近年來對外進(jìn)行資本開放改革獲得了一定的成果，增強(qiáng)了外資對我國企業(yè)的信任程度，釋放了外資愿意參投的信號。

據(jù)了解，華友鈷業(yè)正在全力打造從鈷鎳資源開發(fā)、綠色冶煉加工、三元前驅(qū)體和正極材料制造到資源循環(huán)回收利用的新能源鋰電產(chǎn)業(yè)生態(tài)，加速從全球鈷行業(yè)領(lǐng)先者向全球新能源鋰電材料行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者轉(zhuǎn)型升級。此次行動(dòng)，有利于拓寬公司國際融資渠道，為海外項(xiàng)目建設(shè)提供資金支持，擴(kuò)大公司海外市場份額，以及提升品牌國際影響力。

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