周二的最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)的貨幣供應(yīng)量正在快速萎縮，3月M2同比下跌4.05%至20.8萬(wàn)億美元，創(chuàng)有史以來(lái)最大跌幅，幾乎是2月份2.3%同比跌幅的兩倍，是1月份1.62%同比跌幅的兩倍多。這也是M2連續(xù)第四個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，延續(xù)了史無(wú)前例的連續(xù)下跌趨勢(shì)。

這主要是因?yàn)?月初的銀行業(yè)動(dòng)蕩導(dǎo)致存款，此外，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)的縮表計(jì)劃也在發(fā)揮作用。該跡象為通脹應(yīng)該會(huì)繼續(xù)降溫提供了證據(jù)，并可能影響美聯(lián)儲(chǔ)在5月2-3日的政策會(huì)議上的利率決定。貨幣供應(yīng)的收縮將有利于幫助緩解通脹，但同時(shí)可能進(jìn)一步威脅經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。更多分析請(qǐng)戳：就在今夜，一個(gè)足以引發(fā)新一輪大洗牌的數(shù)據(jù)將襲！

(資料圖)

與此同時(shí)，銀行業(yè)危機(jī)的陰霾似乎仍揮之不去。周二，美國(guó)地區(qū)銀行股再度下滑導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒升溫，美國(guó)國(guó)債價(jià)格飆升。債券交易員已不再完全相信美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)再加息25個(gè)基點(diǎn)。

6月份的掉期合約目前定價(jià)的聯(lián)邦基金利率僅比當(dāng)前水平高21個(gè)基點(diǎn)，這意味著在接下來(lái)的政策會(huì)議中再次加息的可能性約為五分之四。本周早些時(shí)候，他們完全定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)5月加息，并且保留6月加息的可能性。

除此之外，掉期交易還顯示，交易員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度的預(yù)期也有所增加，預(yù)計(jì)到年底基準(zhǔn)利率約為4.3%，當(dāng)前的聯(lián)邦基金利率為4.83%。

富國(guó)銀行（Wells Fargo）策略師Angelo Manolatos和Mike Schumacher在給客戶(hù)的報(bào)告中寫(xiě)道，他們不確定美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)讓目前銀行業(yè)的焦慮情緒阻止其再次加息，市場(chǎng)可能難以進(jìn)一步降低對(duì)近期緊縮政策的押注。

本周五美國(guó)的收入和支出報(bào)告，包括美聯(lián)儲(chǔ)密切關(guān)注的個(gè)人消費(fèi)支出指標(biāo)（PCE），可能是下周利率決定之前交易員關(guān)注的重點(diǎn)。但要改變美聯(lián)儲(chǔ)官員們?cè)谶M(jìn)入噤聲期之前所暗示的路線，難度似乎很高。

RJ O "Brien & Associates董事總經(jīng)理John Brady表示，要想美聯(lián)儲(chǔ)下周三不加息，“PCE將需要受到相當(dāng)大的沖擊”?！艾F(xiàn)在按下恐慌按鈕似乎還為時(shí)過(guò)早。”

在參與路透調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，近90%預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在5月會(huì)議加息25個(gè)基點(diǎn)，但他們普遍預(yù)計(jì)這是最后一次加息。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家呼吁美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該停止緊縮政策，不然后果可能很?chē)?yán)重。

TradeStation市場(chǎng)情報(bào)副總裁大衛(wèi)·拉塞爾說(shuō)：

“雖然美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在5月再次加息，但通脹可能放緩到足以讓政策制定者在此之后暫停。如果目前的趨勢(shì)繼續(xù)下去，他們甚至可能在今年晚些時(shí)候降息。”

他指出，隨著工人重新進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)，工資將停止飆升。其次，租金放緩正在幫助CPI降溫，隨著更多公寓上線，這種情況將繼續(xù)下去。此外，汽車(chē)價(jià)格也在放緩。

拉塞爾補(bǔ)充說(shuō)，最重要的原因是經(jīng)濟(jì)放緩，3月份的PPI服務(wù)業(yè)指數(shù)中確實(shí)凸顯了這一點(diǎn)。另一方面，更高的利率意味著消費(fèi)者和企業(yè)的借貸成本更高，即信用卡、貸款和抵押貸款的成本更高。

拉塞爾認(rèn)為，FOMC的整體立場(chǎng)也可能更偏鴿派，因?yàn)椴祭潞兔匪固氐取爸椗伞睂⒂?2月離開(kāi)政策委員會(huì)，而古爾斯比等新票委今年的基調(diào)更為溫和。他說(shuō)：

“所有這些都表明我們已經(jīng)看到利率峰值。消費(fèi)者可能會(huì)期待今年和2024年期間貸款逐漸減少。這對(duì)購(gòu)房者來(lái)說(shuō)尤其有利?！?/p>

晨星分析師也同意這種觀點(diǎn)，他們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2023年夏季暫停加息，然后在2023年底左右開(kāi)始下調(diào)利率。

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